北交所策略专题报告北交所研究2026年01月25日动力电池回收产业迎政策元年：市场复合增速达57%，布局北交所稀缺标的北交所策略专题报告北交所研究团队余中天（分析师）zhuhaibin@kysec.cnyuzhongtian@kysec.cn证书编号：S0790522080007证书编号：S0790525050003·动力电池回收利用暂行办法出台，北证标的提前布局锂电循环2026年1月23日，工信部等六部门联合发布《新能源汽车废旧动力电池回收和综合利用管理暂行办法》。中国内地的退役锂电池总量由2020年的157,100吨增北交所策略专题报告至2024年的455,100吨，复合年增长率为30.5%。2020年至2024年，全球处理量由338.400吨增至1.3百万吨，复合年增长率为40.6%。同期，中国内地处理量由113,900吨增至695,700吨，复合年增长率为57.2%。目前北交所内锂电池回收相关的企业共有四家，截至2026年1月23日总市值达到104.59亿元，包括安达科技、康普化学、西磁科技、德众汽车。德众汽车(920030.BJ)截至2025H1,新筹建的10万吨级动力电池循环经济项目已完成等项目行政审批事项。康普化学(920033.BJ)主要产品包括钢萃取剂、新能源金属萃取剂和酸雾抑制剂，其中新能源金属萃取剂主要应用于锂电回收，终端厂商主要位于境内。●北证行业：化工新材本周平均涨跌幅+5.11%本周高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物五大行业平均涨跌幅分别为+2.80%、+2.17%、+5.11%、+2.78%、+1.18%。高端装备行业本周市盈率相关研究报告中值降至39.1X,信息技术行业本周市盈率中值降至83.6X,化工新材行业本周《高端仪器智能化、数宇化取得进展，市盈率中值升至42.5X,消费服务行业本周市盈率中值升至49.5X,医药生物行开源证券2025年归母净利涧预计同比增业本周市盈率中值降至33.8X。214-237%一北交所信息更新》·科技新产业：四大科技新产业市盈率TTM中值均上升2026.1.23北交所科技新产业159家企业中110家上涨，区间涨跌幅中值为+1.32%，连城证《美德乐(920119.BJ):高精度输送领数控+48.54%，亿能电力+46.34%，酉立智能+15.13%，海泰新能+14.34%，汇隆军全业，锂电回暖2025H1在手订单升活塞+12.18%位列涨幅前五。159家企业的市盈率中值由44.3X升至44.7X。总市至18亿一北交所新股申购报告》值由5464.17上升至5606.92亿元，市值中值由24.39上升至24.48亿元。智能制-2026.1.20造产业市盈率TTM中值升至44.5X。电子产业市盈率TTM中值升至49.2X。汽《ELSD打开第二增长曲线，2025年车产业市盈率TTM中值升至34.6X。信息技术产业市盈率TTM中值升至98.1X。预计归母净利涧同比+64.48%·公告：锦波生物定增获得同意注册批复，吉林碳谷归母净利预增超90%85.95%一北交所信息更新》-2026.1.20吉林碳谷：公司2025年预计实现归属于上市公司股东的净利润18,000一22.000万元，较2024年同期9,335.59万元增长92.81%~135.66%。锦波生物：于2026年1月22日收到中国证券监督管理委员会批复，同意公司向特定对象发行股票的注册申请。富士达：由公司主导制定的两项EC国际标准已获准发布：《射频同轴电缆组件第4-4部分频率达6000MHz接50-5型半硬同轴电缆多通道电缆组件详细规范《多通道射频连接器第4部分L324和L325型圆形连接器分规范》。并行科技：拟向研祥高科技控股集团有限公司等采购GPU算力服务器，拟向翰林汇信息产业股份有限公司采购交换机、光模块等设备，拟向联创万通（北京）科技有限公司采购CPU算力服务器。上述固定资产采购合同合计金额不超过人民币18.520万元。·风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、数据统计误差风险。请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1/23北交所策略专题报告目录1、动力电池回收暂行办法出台，北证标的提前布局锂电循环…42、北证行业：化工新材本周平均涨跌幅+5.11%133、科技新产业：四大科技新产业市盈率TTM中值均上升164、公告：绵波生物定增获得同意注册批复20图表目录图1：闭环供应链形成“原材料、生产、销售、回收、再制造”的新型循环模式5图2：物理回收方法主要利用机械手段，将废弃的锂电池中的有价金属和其他可用资源进行有效分离…7图3：化学回收技术主要通过化学反应将电池中的有价金属和其他有价值物质提取8图4：中国内地的退役锂电池总量由2020年的157,100吨增至2024年的455,100吨9图5：退役磷酸铁锂电池数量由2020年的65,800吨增至2024年的121,100吨…9图6：2020年至2024年中国内地处理量由113,900吨增至695,700吨10图7：2025Q-3实现营收17.65亿元…图8：2025Q1-3实现营收1.75亿元，归母净利润3717.20万元图9：北交所化工新材本周平均涨跌幅+5.11%…图10：电力设备二级行业标的本周涨跌幅+10.88%…13图11：连城数控等涨跌幅排名前三…13图12：技术服务二级行业标的本周涨跌幅+3.25%.…图13：流金科技等涨跌幅排名前三图14：纺织制造二级行业标的本周涨跌幅+9.03%4图15：美邦科技等涨跌幅排名前三…图16：专业服务二级行业标的本周涨跌幅+10.66%图17：华维设计等涨跌幅排名前三图18：化学制药二级行业标的本周涨跌幅+215%…图19：倍益康等涨跌幅排名前三图20：北交所科技新产业110家上涨，区间旅跌幅中值为+1.32%.16图21：159家企业的市盈率中值由44.3X升至44.7X(家)图22：总市值由5464.17上升至5606.92亿元（单位：家）17图23：北交所智能制造产业PE TTM中值升至44.5X.…图24：连城数控等市值涨跌幅居前…18图25：北交所电子产业企业市盈率TTM中值升至49.2X…18图26：远航精密等市值涨跌福居前…图27：北交所汽车产业企业市盈率TTM中值升至34.6X…图28：世昌股份等市值涨跌幅居前.…图29：北交所信息技术产业市盈率TTM中值升至98.1X…图30：流金科技等市值涨跌幅居前.…表1：2018年以米，国家发布一系列政策推动电池回收体系建设…表2：梯次利用具体案例表3：具体产业内公司路线选择情况…请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明2/23