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Network for Greening the Financial SystemTechnical NoteGreening MonetaryPolicy Operations:Exploring Additional OptionsJanuary 2026NGFSTable of ContentsForewordExecutive summary1.Introduction52.Scope for greening monetary policy operations93.Extending current NGFS thinking123.1 Central bank liabilities:new measures123.1.1 Green minimum/statutory reserve requirements and deposits123.1.2 Green central bank short-term debt securities163.2 Advancing existing asset-side measures214.Practical challenges and how to address them234.1 Widening the scope234.2 General cost-benefit considerations265.Concluding remarks28References29Annex 1-Green Targeted Refinancing Operations36General considerations36Greening benefits and possible optionsExamples38Acknowledgements392NGFS REPORT
